Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memastikan bagaimana volume transaksi dan COVID-19 mempengaruhi pengembalian yang menyimpang. Sekelompok maskapai penerbangan yang akan listing di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2020 menjadi subjek penelitian ini. Tiga puluh maskapai penerbangan membentuk populasi penelitian. Dan 30 bisnis menjadi sampel. Menggunakan data kuantitatif adalah penelitian ini. Pendekatan analisis data deskriptif kuantitatif digunakan sebagai metode analisis data dalam penelitian ini. Kuesioner dalam bentuk skala Likert digunakan sebagai metode pengumpulan data. Regresi linier berganda adalah metode analisis data yang digunakan, dan mempertimbangkan kondisi uji asumsi tradisional, yaitu normalitas., uji heteroskedastisitas dan uji Multikolinearitas. Uji statistik parsial (uji t) dan uji statistik simultan digunakan dalam uji hipotesis (uji f). Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa variabel Dampak Covid-19, Volume Transaksi Saham, memiliki pengaruh positif yang kuat terhadap imbal hasil anomali. Hal ini ditunjukkan dengan uji parsial (uji t). Variabel bebas (Dampak Covid-19 dan Volume Transaksi Saham), menurut hasil uji simultan (uji f), secara simultan berpengaruh terhadap anomali return dengan nilai R square sebesar 0,798.